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En los últimos tiempos, los datos económicos de Estados Unidos, incluidos el empleo y la inflación, han disminuido. Si la inflación se acelera, puede acelerar el proceso de recortes de tipos de interés. Todavía existe una brecha entre las expectativas del mercado y el inicio de los recortes de las tasas de interés, pero la ocurrencia de eventos relacionados puede promover ajustes de política por parte de la Reserva Federal.
Análisis de precios del oro y el cobre.
A nivel macro, el presidente de la Reserva Federal, Powell, afirmó que las tasas de interés oficiales de la Reserva Federal han “entrado en un rango restrictivo” y los precios internacionales del oro se están acercando una vez más a máximos históricos. Los comerciantes creyeron que el discurso de Powell fue relativamente suave y que la apuesta por un recorte de tipos de interés en 2024 no fue reprimida. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense y el dólar estadounidense disminuyeron aún más, lo que hizo subir los precios internacionales del oro y la plata. Los bajos datos de inflación desde hace varios meses han llevado a los inversores a especular que la Reserva Federal recortará los tipos de interés en mayo de 2024 o incluso antes.
A principios de diciembre de 2023, Shenyin Wanguo Futures anunció que los discursos de los funcionarios de la Reserva Federal no lograron frenar las expectativas del mercado de flexibilización, y el mercado inicialmente apostó por un recorte de tasas ya en marzo de 2024, lo que provocó que los precios internacionales del oro alcanzaran un nuevo máximo. Pero considerando ser demasiado optimista sobre la flexibilidad de precios, hubo un ajuste y una caída posteriores. En el contexto de datos económicos débiles en los Estados Unidos y tasas de interés más débiles de los bonos en dólares estadounidenses, el mercado ha aumentado las expectativas de que la Reserva Federal haya completado los aumentos de las tasas de interés y pueda reducir las tasas de interés antes de lo previsto, lo que ha hecho que los precios internacionales del oro y la plata sigan subiendo. fortalecer. A medida que el ciclo de alzas de tasas de interés llega a su fin, los datos económicos estadounidenses se debilitan gradualmente, ocurren con frecuencia conflictos geopolíticos globales y aumenta el centro de volatilidad de los precios de los metales preciosos.
Se espera que el precio internacional del oro rompa récords históricos en 2024, impulsado por el debilitamiento del índice del dólar estadounidense y las expectativas de recortes de tasas de interés por parte de la Reserva Federal, así como por factores geopolíticos. Se espera que el precio internacional del oro se mantenga por encima de los 2.000 dólares la onza, según los estrategas de materias primas de ING.
A pesar de la disminución de las tarifas de procesamiento de concentrados, la producción nacional de cobre continúa creciendo rápidamente. La demanda downstream general en China es estable y está mejorando, con la instalación fotovoltaica impulsando un alto crecimiento de la inversión en electricidad, buenas ventas de aire acondicionado e impulsando el crecimiento de la producción. Se espera que el aumento en la tasa de penetración de nuevas energías consolide la demanda de cobre en la industria de equipos de transporte. El mercado espera que el momento del recorte de tasas de interés de la Reserva Federal en 2024 pueda retrasarse y los inventarios puedan aumentar rápidamente, lo que puede conducir a una debilidad a corto plazo en los precios del cobre y fluctuaciones generales en el rango. Goldman Sachs declaró en su perspectiva de metales para 2024 que se espera que los precios internacionales del cobre superen los 10.000 dólares por tonelada.

Razones de los precios altos históricos
A principios de diciembre de 2023, los precios internacionales del oro habían aumentado un 12%, mientras que los precios internos habían aumentado un 16%, superando los rendimientos de casi todas las principales clases de activos nacionales. Además, debido a la exitosa comercialización de nuevas técnicas de oro, los consumidores nacionales prefieren cada vez más los nuevos productos de oro, especialmente la nueva generación de mujeres jóvenes amantes de la belleza. Entonces, ¿cuál es la razón por la que el oro antiguo vuelve a aparecer lavado y lleno de vitalidad?
Una es que el oro es riqueza eterna. Las monedas de varios países del mundo y la riqueza monetaria a lo largo de la historia son innumerables, y su ascenso y caída también son fugaces. En la larga historia de la evolución monetaria, las conchas, la seda, el oro, la plata, el cobre, el hierro y otros materiales han servido como materiales monetarios. Las olas arrastran la arena, sólo para ver oro verdadero. Sólo el oro ha resistido el bautismo del tiempo, las dinastías, la etnia y la cultura, convirtiéndose en una “riqueza monetaria” reconocida mundialmente. El oro de la China anterior a Qin y de las antiguas Grecia y Roma sigue siendo oro hasta el día de hoy.
El segundo es ampliar el mercado de consumo de oro con nuevas tecnologías. En el pasado, el proceso de producción de productos de oro era relativamente sencillo y la aceptación de las mujeres jóvenes era baja. En los últimos años, debido al progreso de la tecnología de procesamiento, el oro 3D y 5D, el oro 5G, el oro antiguo, el oro duro, el oro esmaltado, las incrustaciones de oro, el oro dorado y otros productos nuevos son deslumbrantes, tanto de moda como pesados, liderando la moda nacional. China-Chic y profundamente amado por el público.
El tercero es cultivar diamantes para ayudar en el consumo de oro. En los últimos años, los diamantes cultivados artificialmente se han beneficiado del progreso tecnológico y han avanzado rápidamente hacia la comercialización, lo que ha provocado una rápida caída de los precios de venta y un grave impacto en el sistema de precios de los diamantes naturales. Aunque la competencia entre los diamantes artificiales y los diamantes naturales todavía es difícil de distinguir, objetivamente lleva a que muchos consumidores no compren diamantes artificiales o naturales, sino que compren nuevos productos de oro artesanal.
El cuarto es el exceso de oferta mundial de divisas y la expansión de la deuda, lo que pone de relieve los atributos de preservación del valor y apreciación del oro. La consecuencia de un grave exceso de oferta de divisas es una grave inflación y una disminución significativa del poder adquisitivo de la moneda. El estudio del académico extranjero Francisco García Paramés muestra que en los últimos 90 años, el poder adquisitivo del dólar estadounidense ha ido disminuyendo continuamente, y entre 1913 y 2003 sólo quedaban 4 centavos de 1 dólar estadounidense, una disminución anual promedio del 3,64%. Por el contrario, el poder adquisitivo del oro es relativamente estable y ha mostrado una tendencia ascendente en los últimos años. En los últimos 30 años, el aumento de los precios del oro denominado en dólares estadounidenses se ha sincronizado básicamente con la velocidad del exceso de oferta de divisas en las economías desarrolladas, lo que significa que el oro ha superado el exceso de oferta de monedas estadounidenses.
Quinto, los bancos centrales mundiales están aumentando sus tenencias de reservas de oro. El aumento o disminución de las reservas de oro por parte de los bancos centrales mundiales tiene un impacto significativo en la relación de oferta y demanda en el mercado del oro. Después de la crisis financiera internacional de 2008, los bancos centrales de todo el mundo han aumentado sus tenencias de oro. A partir del tercer trimestre de 2023, los bancos centrales mundiales alcanzaron un máximo histórico en sus tenencias de reservas de oro. Sin embargo, la proporción de oro en las reservas de divisas de China sigue siendo relativamente baja. Otros bancos centrales con aumentos significativos en sus tenencias incluyen Singapur, Polonia, India, Medio Oriente y otras regiones.